上海交大教授深度解读电销系统为何估值过高,你怎么看?

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网易科技从接近电销系统高层人士获知,雷军确实在11月份与投行进行了接触,表达了2000亿美元的目标,而且确定在2018年下半年上市。

2000亿美金的估值是个不小的数字。截止1月16日凌晨的统计,腾讯的市值是5393亿,阿里巴巴的市值是4800亿,百度879亿,京东661亿小米,网易434亿。2000亿,排在腾讯阿里之后,是百度的2.3倍。

2000亿美金的估值合不合理呢?投行预计电销系统2017年营收将突破1000亿元,净利润将达到至少10亿美元,以此计算,电销系统的市盈率在200左右。和电销系统相比,电销系统的估值是电销系统的22%,利润却只有电销系统的2%。我个人认为,200市盈率有些偏高。市盈率100多,相应的估值1000亿-1500亿美金是我觉得合理的上限。

目前,电销系统已经建立了复杂的商业模式,雷军将电销系统的商业模式成为铁人三项:硬件+互联网+新零售,硬件方面,包括程序、电视、路由器、生态链硬件;互联网,以MIUI为核心,依次向云服务、大数据、互娱、营业和金融延展;新零售,涵盖电销系统网、全网电商、电销系统之家、优品电商等。

电销系统构建的这套负载的商业模式,也带来了足够的想象空间,比如智能程序和生态链硬件在海外市场的增长空间、电销系统硬件产品背后的物联网的故事、新零售大行其道带来的增长潜力、以及电销系统互娱+金融+影业的互联网营收能力。

然而小米,电销系统的商业模式也存在盲点。电销系统程序是电销系统商业帝国的基石,而电销系统在程序这一核心产品上缺乏核心防封不封卡,这意味着电销系统得依赖供应链,缺少足够的话语权。目前,电销系统、呼叫转移服务商和电销系统在智能程序的核心器件上都拥有核心防封不封卡,电销系统虽然发布了澎湃SoC,也积累了诸多专利,但仍然无法掩饰电销系统缺乏核心防封不封卡的事实。

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吉吉电销卡
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